Kekuatan Analisis Fundamental: George Soros & Bank of England (Part II)

Inflasi Inggris meninggi pada saat masuk

Seperti yang baru saja kami sebutkan, pada saat masuknya Inggris, inflasi cukup tinggi, karena kebijakan ekspansionis Nigel Lawson. Kebijakan uang mudah telah menciptakan periode booming pada akhir 80-an, tetapi juga menciptakan gelembung properti dan inflasi tinggi yang harus dikendalikan oleh suku bunga yang lebih tinggi dan periode penurunan ekonomi. Jadi, ketika krisis melanda dua tahun setelah adopsi ERM di Inggris, kondisi ekonomi sudah jauh dari ideal. Sayangnya untuk Inggris, ini juga saat ketika suku bunga Jerman bahkan lebih tinggi dari suku bunga Inggris, ketika Bundesbank mencoba untuk mengendalikan dampak inflasi dari pengeluaran terkait reunifikasi.

 

Tentang George Soros

Soros, yang memasuki lokasi sekitar saat ini, telah mendirikan Dana Kuantumnya pada awal tahun 1970-an dalam kemitraan dengan Jim Rogers yang sama terkenalnya, modal awalnya disediakan oleh sejumlah kenalan kaya termasuk keluarga Rotschild yang disebutkan di atas. Sebelum naik ke ketenaran melalui perannya dalam bencana Inggris, ia telah membuat keuntungan besar trading dalam runtuhnya pasak mata uang dan deregulasi ekonomi tahun 70-an. Dia dan analisnya memiliki keterampilan yang mengesankan dalam menganalisis faktor-faktor mendasar yang menggerakkan perekonomian internasional. Memang, selain sebagai pemodal kaya, Mr. Soros memiliki buku-buku yang diterbitkan tentang filsafat dan politik, dan ia juga dikenal sebagai seorang dermawan dan kontribusinya terhadap gerakan liberal di seluruh dunia.

 

George Soros mulai berspekulasi dalam pound Inggris berdasarkan pada fundamental

Setelah menganalisis situasi fundamental ekonomi Inggris dan meningkatnya kesenjangan antara kinerja ekonomi Inggris dan Jerman pada saat adopsi ERM di Inggris, Soros semakin yakin bahwa Inggris akan keluar dari sistem terlepas dari pilihan yang mereka buat. Kesehatan fundamental ekonomi Inggris tidak mampu mengatasi tuntutan kecocokan Jerman pada saat itu. Dengan demikian, ia mulai memperpendek pound pada awal musim semi 1992, sebagai antisipasi bahwa suku bunga yang tinggi pada akhirnya akan memperdalam resesi dalam ekonomi Inggris, dan jatuhnya harga aset yang dihasilkan akan terbukti tidak enak bagi otoritas pemerintah. Diperkirakan bahwa dia mengakumulasi posisi pendek mencapai 6,5 miliar pound (sekitar 10 miliar USD), dengan leverage 1:10.

 

Gejolak politik menyebabkan breaking point

Sementara itu, situasi Inggris terus memburuk karena USD terus terdepresiasi, membuat ekspor Inggris kurang kompetitif secara global. Titik puncaknya, seperti yang sering terjadi, melalui kekacauan politik. Ketika pada musim semi 1992 Denmark menolak untuk bergabung dengan ERM, dan diputuskan bahwa Perancis akan memiliki referendum tentang masalah ini juga, suasana gugup yang dihasilkan mencapai klimaks dalam ketidakpercayaan umum pada patokan mata uang negara-negara yang menderita dari buruknya ERM.

 

Inggris berjuang sia-sia untuk mata uangnya

Pada hari Rabu, 16 September 1992, ketika spekulan terus menjual pound, kabinet Inggris mengadakan pertemuan setelah pertemuan tentang cara mempertahankan mata uang negara. Mereka pertama-tama menaikkan suku bunga utama menjadi 10, kemudian ke 12, akhirnya berjanji untuk menaikkannya menjadi 15 persen untuk meyakinkan para spekulator bahwa mereka sedang menghadapi tekad penuh dan kekuatan pemerintah Inggris. Pemerintah juga membeli miliaran pound untuk menopang mata uang, tetapi semua itu sia-sia. Ekspansionisme moneter tanpa alasan dari Lawson Boom telah menciptakan ketidakseimbangan besar dalam sistem keuangan Inggris, dan ekonomi Inggris tidak akan pernah bisa berfungsi di bawah beban suku bunga yang begitu tinggi. Spekulan seperti George Soros telah membuat perhitungan dan telah menemukan sifat yang tidak dapat dipertahankan dari patokan Inggris sejak lama melalui analisis fundamental, dan mereka tidak akan menyerah pada kepanikan dan kekacauan, namun akhirnya sia-sia pada Pemerintahan John Major.

 

George Soros adalah orang yang membangkrutkan Bank of England

Pada pukul 19:00 sudah jelas bahwa patokan tidak dapat dipertahankan, dan Menteri Keuangan harus menyatakan bahwa pemerintah akan meninggalkan kerangka ERM, dan suku bunga utama akan tetap pada 12 persen. Kredibilitas pemerintah Inggris hancur dalam beberapa jam, spekulan pergi mencari perburuan baru, dan George Soros mengantongi sekitar 1 milyar USD dalam prosesnya. Sebagai orang yang mengambil taruhan terbesar, ia langsung terkenal di seluruh dunia, dan hingga hari ini ia dikenal sebagai “orang yang membangkrutkan Bank of England”.

 

Kemudian, juga diakui bahwa janji 15 persen itu hanya tipuan yang dibuat untuk menenangkan pasar, dan sebagaimana banyak spekulan percaya, pemerintah tidak berniat mempertahankan suku bunga pada tingkat yang tinggi karena kesulitan yang dialami ekonomi Inggris.

 

Pelajaran apa yang bisa kita petik dari ini?

Ini adalah kisah yang menarik, tetapi nilai sensasional dari acara tersebut tidak ada gunanya untuk praktik trading kami. Apa pelajaran yang kita peroleh dari bencana ini untuk ekonomi Inggris?

  1. Analisis fundamental selalu benar. Ketidakseimbangan akan selalu diperbaiki. Tetapi butuh waktu dan kesabaran untuk mengeksploitasi mereka dengan sukses. George Soros memegang posisinya selama berbulan-bulan sebelum perkembangan pasar mengkonfirmasi harapannya.
  2. Tidak ada otoritas pemerintah, maupun pimpinan perusahaan yang kebal terhadap godaan berbohong, atau “menggertak” seperti yang kadang-kadang disebut. Jika Anda seorang spekulan, tidak ada yang akan simpati kepada Anda jika Anda kehilangan uang, dan satu-satunya orang yang dapat Anda salahkan adalah diri Anda sendiri. Jadi berhati-hatilah dengan leverage Anda, risiko Anda dan siapa yang Anda percayai.
  3. Peristiwa ekonomi makro seringkali dipicu oleh perkembangan politik. Peristiwa politik secara sendirian jarang menyebabkan guncangan ekonomi, tetapi akumulasi dari ketidakseimbangan biasanya menyebabkan guncangan politik.
  4. Ekspansi waktu payback yang dipicu oleh ekspansionisme moneter sangat merusak dalam perekonomian mana pun. Jika kepemimpinan ekonomi suatu negara terhambat oleh hambatan politik ketika waktu payback tiba, hasilnya dua kali lipat menjadi bencana.

Jika Anda bermaksud menggunakan analisis fundamental seperti cara George Soros menggunakannya, Anda akan membutuhkan pemahaman yang baik tentang politik dan ekonomi. Mencapai keterampilan seperti itu tidaklah sulit, asalkan Anda memiliki komitmen dan kesabaran untuk menyelesaikan tugas Anda.

 

(Yn)

Kekuatan Analisis Fundamental: George Soros & Bank of England (Part I)

 

Analisis fundamental memeriksa alasan di balik price action. Analis menggunakan indikator ekonomi dan arus berita untuk memutuskan penyebab di balik pergerakan harga. Karena seseorang tidak dapat menentukan penyebab sesuatu yang belum terjadi, hubungan sebab akibat yang ditunjukkan oleh analisis fundamental selalu tentang perilaku pasar saat ini. Meskipun demikian, peristiwa ekonomi bergerak lebih lambat daripada perkembangan pasar, dan ini adalah penyebab sesungguhnya dari kekuatan prediksi besar dan interpretatif analisis fundamental.

 

Analisis fundamental lebih dahulu ada dibandingkan dengan analisis teknis

Analisis teknis adalah fenomena yang relatif baru. Ini telah dikembangkan sebagian besar pada abad terakhir, sebagian besar oleh pedagang yang berbasis di AS, untuk memberikan beberapa kejelasan untuk price action jangka pendek. Analisis fundamental, di sisi lain, telah bersama kami selama berabad-abad. Spekulan kuno dari era Perang Peloponnesia di Yunani kuno menggunakan aliran berita (kabar angin, pertemuan publik) dan data ekonomi tentang penawaran dan permintaan (kelaparan, panen buruk) untuk menimbun sumber daya dan untuk memutuskan kapan harus menjualnya. Berdasarkan Shiji (Catatan Sejarah Agung) Tiongkok kuno, yang mencatat kehidupan dan eksploitasi tokoh-tokoh penting dua milenium sebelum zaman kita, melaporkan para pedagang dan spekulan sukses yang memperdagangkan kekurangan masa perang, atau kebutuhan panglima perang untuk mendapatkan keuntungan besar. Beberapa dari mereka adalah perantara yang mengeksploitasi inefisiensi pasar kuno, yang lain adalah produsen sendiri dengan wawasan yang baik tentang perkembangan skala makro, dan kesabaran memungkinkan mereka untuk berhasil memanfaatkan kemampuan analitis mereka. Tetapi mereka semua menggunakan berita dan analisis untuk mengambil keuntungan dari perkembangan fundamental, tanpa alat selain akal sehat untuk membantu mereka.

 

Selama Abad Pertengahan ada keluarga Fugger dan Medici yang memanfaatkan hubungan baik mereka dengan keluarga kerajaan dan pemerintah untuk tetap selangkah lebih maju dari pasar. Keluarga Rotschild dari abad ke-18 dan ke-19 juga menggunakan ketidakseimbangan mendasar yang diciptakan oleh peperangan untuk melakukan kontrak dengan negara-negara berdaulat dan untuk memaksimalkan keuntungan. Abad ke- 20 tentu saja sudah lebih fair bagi trader dan spekulan dalam memanfaatkan distorsi pasar, ketidakseimbangan dan gelembung untuk keuntungan yang sangat besar. Tetapi pada tingkat dasar, alat-alat investor, trader, atau spekulator yang sukses adalah sama yaitu pemahaman yang baik tentang data fundamental, ketulian terhadap hiperbola, euforia dan kepanikan, dan menguatkan kemauan untuk bertindak ketika waktunya tepat.

 

Sebagian besar transaksi dan pergerakan harga didasarkan pada data fundamental

Kehidupan manusia dan fenomena alam bergerak pada hubungan sebab akibat. Kausalitas adalah prinsip utama studi ilmiah. Dan, mengingat bagaimana otak kita berfungsi, tidak mungkin membuat keputusan, penilaian atau pilihan yang berarti tanpa mendukungnya dengan alasan yang masuk akal. Di sinilah kekuatan analisis fundamental berasal. Grafik analis teknis dapat memberikan semua jenis peringatan laba, sinyal, dan alarm, tetapi ada sedikit di grafik yang memberi tahu kami mengapa sekelompok orang membuat pilihan yang menciptakan pola harga. Pada akhirnya, sebagian besar transaksi di pasar keuangan memiliki alasan yang tidak tergantung pada nilai-nilai teknis dalam jangka panjang. Jika suatu saham turun sebagai tanggapan atas kepanikan sementara di antara para trader, harga akan rebound begitu keriuhan itu mengendap; atau, jika pasangan mata uang merosot nilainya karena desas-desus palsu atau tekanan sementara, situasi pasti akan terkoreksi begitu aliran data konkret menetapkan sifat palsu dari ketakutan tersebut.

 

Analisis fundamental memungkinkan kita untuk memutuskan nilai suatu aset

Kami tidak dapat memastikan tentang nilai aset masa depan, dan nilai masa lalu tidak pernah menjadi indikator yang baik untuk harga di masa mendatang. Tetapi, dengan segala cara, kami memiliki kemampuan dan sumber daya yang diperlukan untuk memutuskan apakah harga suatu aset mahal atau tidak, dan itulah dasar di mana analis fundamental mendasarkan pilihannya. Kita dapat menetapkan penyebab di balik tren, kita dapat menetapkan jika tren sedang berlangsung, dan kita dapat memanfaatkan pengetahuan itu untuk memberi kita keuntungan.

George Soros menang melawan pound Inggris berdasarkan fundamental

Ada banyak trader yang berhasil menggunakan analisis fundamental untuk mendapatkan kekayaan besar, tetapi eksploitasi George Soros, dan Quantum Hedge Fund-nya telah menjadikan household names di zaman kita, terutama setelah Black Wednesday yang terkenal buruk di mana Inggris dipaksa untuk keluar dari mekanisme nilai tukar Eropa. Dalam sisa artikel ini kita akan memeriksa peristiwa menarik ini untuk membawa pulang kekuatan analisis fundamental yang besar dan seberapa akurat dan menguntungkan prediksi tersebut.

 

Pound Inggris bukan bagian dari sistem Euro karena peristiwanya pada September 1992

Sebagian besar trader saat ini tahu bahwa pound Inggris bukan bagian dari Eurosystem. Ini adalah mata uang independen yang dikelola oleh bank sentralnya sendiri. Sementara beberapa orang mungkin mengaitkan fakta ini dengan mentalitas picik orang Inggris dan keinginan khas mereka untuk bebas dari adat kontinental dan kebiasaan, ini bukanlah penyebab sebenarnya dari keberadaan pound saat ini. Alasan sebenarnya dapat ditemukan dalam perkembangan yang terjadi pada 16 September 1992, dan peristiwa yang mengarah pada mereka.

 

Inggris bergabung dengan ECU pada tahun 1990

Sebelum diluncurkan, negara-negara yang saat ini berbagi Euro sebagai mata uang nasional mereka harus mematuhi perjanjian yang dikenal sebagai mekanisme nilai tukar Eropa (ERM) yang merupakan pendahulu untuk akhirnya penyatuan mata uang. ERM menetapkan nilai tukar mata uang tetap antara setiap mata uang nasional dan ECU (unit mata uang Eropa, yang pada akhirnya akan disebut Euro), tetapi nilai mata uang bilateral dibiarkan mengambang dalam margin 2,25 dari nilai tukar tetap. ERM dibentuk pada 1979, dan Inggris adalah salah satu anggota UE yang belakangan bergabung dengan mekanisme itu pada 1990.

 

Pada saat Inggris bergabung, pemerintah Margaret Thatcher kehilangan intrik dan perselisihan tentang manfaat dan kebutuhan ERM. Dengan inflasi sebesar 15 persen, untuk menahan ekspansionisme pada era sebelumnya, pemerintah Inggris telah sejenak mencerminkan tingkat kebijakan Bundesbank. Keputusan untuk bergabung sebagian diambil untuk formalitas kebijakan  mengcopy suku bunga bank sentral Jerman Barat, dan juga sebagai hasil dari argumen antara menteri keuangan (setara dengan Menteri Keuangan), Nigel Lawson dan perdana menteri. penasihat ekonomi, yang mengakibatkan pengunduran diri Lawson. Dia digantikan oleh perdana menteri masa depan John Major, yang pada gilirannya menyelesaikan masuknya Inggris ke ERM pada tahun 1990 dengan laju 2,95DM per pon, dengan komitmen untuk campur tangan pada 2,778.

 

(Yn)

Memahami Transaksi Forward Valas

Transaksi forward di pasar valuta asing adalah perjanjian kontraktual untuk mengambil bagian dalam transaksi mata uang pada tanggal selain tanggal nilai spot pada nilai tukar tertentu.

Karena kesepakatan forex diselesaikan dalam dua hari kerja (atau satu untuk USD / CAD) umumnya dianggap sebagai transaksi spot, ini berarti bahwa tanggal nilai forward biasanya akan menyelesaikan lebih dari dua hari kerja sejak tanggal transaksi.

 

Forward Market

Kontrak forward biasanya ditransaksikan di pasar forward Over-the-Counter atau OTC di antara counterparty yang menyelesaikan ketentuan-ketentuan kontrak di antara mereka sendiri, biasanya melalui telepon.

Juga dikenal sebagai kontrak forward outright, forward contract atau forward cover, transaksi forward valas umumnya melibatkan pembelian satu mata uang dan menjual mata uang lainnya pada saat yang sama untuk pengiriman pada tingkat tertentu pada tanggal yang sama (selain spot).

Interbank forward market umumnya memperdagangkan tanggal nilai standar, kadang-kadang disebut tanggal lurus, seperti satu minggu, satu bulan, dua bulan, tiga bulan, enam bulan, sembilan bulan, dan satu tahun dari tanggal spot.

Meneruskan dengan tanggal nilai yang tidak sesuai dengan tanggal lurus ini kadang-kadang disebut tanggal ganjil ke depan. Mereka digunakan oleh banyak nasabah bank yang dapat meminta kontrak berjangka dengan tanggal yang disesuaikan dengan kebutuhan hedging spesifik mereka.

Harga forward untuk tanggal ganjil biasanya ditentukan dari harga tanggal lurus sekitarnya yang dapat dengan mudah diperoleh dari pasar.

 

 

Tanggal Forward Value

Nilai forward atau tanggal pengiriman hanyalah tanggal yang disepakati untuk pengiriman bersama dari mata uang yang ditentukan dalam kontrak forward. Tanggal ini dapat berupa hari, bulan, atau bahkan bertahun-tahun setelah tanggal transaksi.

Sebagai hasil dari fleksibilitas dalam tanggal nilai ini, kontrak berjangka dapat dengan mudah disesuaikan untuk memenuhi kebutuhan pengiriman mata uang tertentu oleh hedger berdasarkan arus kas mata uang yang diharapkan.

Selain itu, bagaimana nilai tukar bergerak antara tanggal transaksi forward  dan nilainya memiliki dampak kecil, selain dari sudut pandang risiko kredit. Ini karena pihak lawan telah menyetujui nilai tukar untuk mata uang yang terlibat yang akan digunakan ketika tanggal nilai settlement mata uang akhirnya tiba.

Menjalankan Transaksi Forward

Karena nilai kontrak berjangka bergerak kurang lebih sejalan dengan kurs spot, melaksanakan transaksi forward biasanya melibatkan terlebih dahulu melakukan trading spot dalam jumlah mata uang yang diinginkan untuk memperbaiki bagian yang lebih tidak stabil dari harga forward.

Untuk kemudian mendapatkan kurs forward, rekanan akan menambah atau mengurangi kurs spot dari poin swap valuta asing untuk tanggal nilai forward yang diinginkan yang berkaitan dengan pasangan mata uang tertentu yang terlibat.

 

Forwards dan Cost of Carry

Poin swap forex ditentukan secara matematis dari biaya bersih yang terlibat dalam peminjaman satu mata uang dan meminjam mata uang lainnya selama jangka waktu yang dicakup oleh kontrak berjangka. Ini sering dikenal sebagai “cost of carry” atau hanya “carry”.

Karenanya, poin swap didasarkan pada jumlah hari antara tanggal nilai spot dan tanggal nilai kontrak berjangka, serta pada suku bunga deposito antar bank yang berlaku untuk tanggal nilai forward yang berkaitan dengan masing-masing dari dua mata uang yang terlibat.

Secara umum, carry akan positif untuk menjual mata uang dengan tingkat bunga lebih tinggi ke depan dan akan negatif untuk membeli mata uang dengan mata uang tingkat bunga lebih tinggi ke depan. Biaya carry akan lebih atau kurang netral untuk pasangan mata uang yang memiliki tingkat bunga yang sama.

 

(Yn)

Memahami Transaksi Spot Forex

Transaksi forex spot adalah transaksi yang dilakukan untuk pengiriman pada tanggal nilai spot. Secara historis, istilah “spot” mungkin berevolusi dari frasa “di tempat”. Ini pada dasarnya menyiratkan bahwa mata uang sedang ditangani untuk pengiriman segera, yang berarti dua hari kerja untuk sebagian besar pasangan mata uang dalam praktiknya.

 

Banyak individu yang ingin trading mata uang sebelumnya beralih ke currency futures market di masa lalu yang diizinkan berurusan dalam jumlah yang lebih kecil. Namun demikian, dengan munculnya perdagangan forex online yang relatif baru melalui broker forex ritel, pasar forex yang sangat likuid kini telah tersedia bagi spekulan yang bahkan lebih kecil untuk memperdagangkan mata uang.

 

Pasar Spot

Menurut terminologi market forex pada umumnya, transaksi mata uang yang dilakukan untuk value spot umumnya dikenal sebagai transaksi spot, deal spot atau trade spot. Pasar spot adalah tempat mata uang dibeli atau dijual terhadap mata uang lain sesuai dengan harga yang berlaku untuk tanggal nilai populer ini.

Pasar untuk transaksi spot adalah yang terbesar dari pasar valuta asing, terhitung sekitar 30% dari volume transaksi, dan diperdagangkan sepanjang waktu dari sekitar pukul 17:00 EST hari Minggu di Sydney buka hingga 17:00 EST pada hari Jumat di penutupan New York.

 

Dalam trading spot, dua rekanan sepakat akan menyetujui kurs atau nilai tukar dan jumlah pada tanggal transaksi untuk pertukaran mata uang yang terjadi pada tanggal nilai spot.

Ketika tanggal nilai spot tiba, satu pihak kemudian mengirimkan jumlah mata uang yang disepakati satu sama lain dan pada gilirannya menerima jumlah yang disepakati dari mata uang lainnya.

Satu jumlah, biasanya dinyatakan dalam mata uang dasar, biasanya ditetapkan pada saat transaksi spot, sedangkan jumlah kedua, biasanya jumlah mata uang counter, dihitung dari nilai tukar yang disepakati.

Nilai Spot

Nilai spot umumnya dua hari kerja sejak tanggal transaksi untuk setiap pasangan mata uang kecuali untuk USD / CAD yang dikirimkan hanya dalam satu hari kerja, sesuai dengan konvensi pasar valas.

Lebih jauh, meskipun transaksi elektronik sekarang dapat memungkinkan pengiriman mata uang yang hampir seketika setelah transaksi valuta asing berlangsung, konvensi pasar valas yang biasanya menunggu dua hari kerja untuk mengantarkan mata uang terus berlanjut.

 

Nilai Tukar Spot

Nilai tukar spot, atau nilai tukar mata uang dengan nilai tukar spot, adalah harga yang ditentukan pasar yang paling aktif diperdagangkan di mana pasangan mata uang tertentu dapat ditukar. Ini sering berfluktuasi jauh dari waktu ke waktu, dan biasanya menghadirkan risiko terbesar bagi posisi valuta asing.

Nilai tukar spot juga sangat signifikan karena membentuk dasar untuk penilaian hampir semua derivatif valuta asing, termasuk forex forwards outrights, currency futures dan currency options.

Nilai tukar spot umumnya akan dinyatakan dalam berapa banyak unit mata uang counter yang diperlukan untuk membeli satu unit mata uang dasar.

Contoh dari nilai tukar spot untuk nilai Euro versus Dolar AS akan menjadi 1.2000 untuk pasangan mata uang EUR / USD, di mana Euro adalah mata uang dasar dan Dolar AS adalah mata uang lawan. Ini menyiratkan kepada pedagang forex bahwa $ 1,20 akan diperlukan untuk membeli satu Euro untuk nilai dalam dua hari kerja.

 

(Yn)

Cara Alternatif untuk Mengelola Risiko Forex

 

Tanpa mendebat pernyataan siapapun, kita dapat mengidentifikasi tiga variabel dalam persamaan yang menentukan seberapa berisiko hipotetis portofolio forex . Berdasarkan risiko, kami fokus pada maximum drawdown portofolio yang mungkin harus bertahan, jika masalah tidak berkembang dalam arah yang diantisipasi. Variabel yang dimaksud adalah leverage, size trade, dan volatilitas. Karena total pengembalian tergantung pada leverage dan size trade (keduanya ditentukan oleh trader), dan pada volatilitas trading yang dimulai (yang tidak diketahui, dan ditentukan oleh pasar), tidak sulit untuk melihat bahwa ini ketiganya memberikan definisi risiko yang sederhana namun efektif.

 

Deskripsi hitungan risiko relatif dalam portofolio forex

Berasal dari alasan di atas kita dapat mencapai deskripsi hitungan dari risiko yang diasumsikan dalam portofolio forex. Penting agar portofolio forex kami tidak condong ke arah pasangan mata uang apa pun. Sebagai contoh, distribusi pasangan mata uang lebih seperti 60% EURUSD, dan 40% USDJPY, dan bukan 90% USDJPY, dan% 10 USDCHF.

 

Risiko Relatif = (Leverage x Size trade x (Average Volatility dari Portofolio / Volatilitas S&P 500)) / Ekuitas Akun

 

Kami tidak mengambil volatilitas dari pasangan mata uang itu sendiri, tetapi rasio volatilitasnya terhadap volatilitas EURUSD atau S&P 500 dengan tujuan mencapai definisi risiko relatif. Tidak ada hubungan yang kredibel antara volatilitas historis dan masa depan, sehingga menilai risiko berdasarkan pola masa lalu tidak akan sangat berguna. Adalah mungkin untuk mengasumsikan, di sisi lain, bahwa meskipun volatilitas itu sendiri berubah, hubungan antara volatilitas dua pasangan mata uang berubah lebih lambat, karena faktor-faktor mendasar yang menentukannya. Menggunakan pendekatan ini memungkinkan kami untuk mendapatkan gagasan tentang seberapa berisiko portofolio kami mengacu pada pasangan mata uang dasar yang kami anggap sangat likuid dan cukup stabil.

Kami lebih suka rasio ini tetap sekecil mungkin. Kami juga ingin menentukan nilai tertinggi untuknya, sehingga risiko perdagangan yang kami mulai tidak melanggar nilai yang telah ditentukan. Tidak perlu dikatakan, itu tidak terlalu masuk akal untuk mengidentifikasi nilai numerik, dan untuk mengklaim bahwa semua perdagangan tetap di bawah langit-langit itu, untuk memaksimalkan pengembalian dan meminimalkan risiko. Tetapi sementara itu tidak mungkin untuk mencapai tujuan itu, kita dapat menggunakan rasio risiko relatif (RRR) untuk membuat rencana untuk mengurangi atau meningkatkan risiko portofolio kita tergantung pada strategi trading yang kita pakai.

 

Contoh dalam carry trading

Sebagai contoh, mari kita anggap bahwa kita melakukan trading, dan berdasarkan analisis kami, kami menganggap bahwa pasar menghadirkan peluang besar untuk portofolio carry trade yang dikelola dengan hati-hati yang diadakan dalam jangka panjang. Meskipun kita tahu pasangan mata uang apa yang akan kita beli saat membangun portofolio kita, kita tidak tahu persis pasangan mana yang harus kita beli (berdasarkan asumsi bahwa pasangan mata uang carry trade  yang paling menguntungkan menyajikan pola fundamental yang serupa.) Selanjutnya, jika kita ingin menyesuaikan portofolio kami dalam menanggapi acara berita dan berbagai rilis data, sulit untuk menentukan berapa banyak pasangan mata uang yang harus kita beli untuk mengganti posisi yang kurang menguntungkan.

Untuk melakukan ini, pertama-tama kita menentukan batas untuk RRR, yang dijelaskan di atas, dan kemudian kita mengurangi nilai risiko dari perdagangan yang dilikuidasinya. Dalam istilah yang lebih konkret, seandainya RRR maksimum hipotetis 15, dan nilai risiko relatif 3 untuk posisi dilikuidasi, kami menemukan bahwa portofolio kami yang berkurang memiliki RRR hanya 12, yang memungkinkan kami untuk membeli sejumlah pasangan mata uang pengganti berapa pun asalkan rasio risikonya tidak melebihi 3. Atau,

 

(Leverage Pasangan mata uang Pengganti x Pasangan mata uang Pengganti Size Trade x (Average Volatility  dari Pair / Volatilitas S&P 500)) / Total Ekuitas Akun <3

 

Anda bahkan dapat menggunakan metode ini saat trading dengan banyak akun dengan rasio leverage berbeda untuk masing-masing, sesuai dengan strategi perdagangan yang berbeda. Untuk memastikan bahwa risiko Anda selalu terkendali, pastikan bahwa rasio risiko dari setiap posisi yang dilikuidasi sama dengan, atau lebih besar dari pada perdagangan yang baru dimulai.

 

(Yn)