Tim dari Bernanke dan Draghi Membuat Pasar Forex terkunci

Buku keuangan memberi tahu kita bahwa pasar bergerak sesuai dengan pengaruh fundamental, apakah itu bersifat ekonomi, finansial, politis, atau terkait krisis. Tetapi, pengalaman seringkali melawan aksioma dasar ini dengan menyarankan bahwa persepsi, bukan realitas, adalah penggerak pasar yang sebenarnya. Di satu sisi, kedua pernyataan itu benar karena persepsi dibentuk dalam upaya untuk menebak apa realitas yang sebenarnya.

Pasar valas  saat ini, bagaimanapun, tampaknya secara permanen melekat pada model persepsi dan menebak pola pikir dua orang, yaitu kepala bank sentral  kebanggaan , Ben Bernanke dan Mario Draghi yang tak dapat ditiru. Jenis “tim tag” ini telah merusak rencana bahkan rencana terbaik para spekulator mata uang yang tak terhitung jumlahnya, baik ritel maupun institusi, serta pemula dan veteran.

Bankir sentral, di seluruh dunia, selalu menyetujui satu poin penting – mereka tidak menyukai semua investor yang fokus pada spekulasi mata uang sebagai bentuk seni dan karier. Mereka merindukan kembalinya perjanjian Bretton-Woods, di mana bank sentral menetapkan nilai tukar setiap hari dalam bandwidth tetap. Revolusi di tahun tujuh puluhan yang menciptakan pasar mata uang floating tidak pernah menerima dukungan mereka, tetapi, suka atau tidak, pasar valas ada di sini untuk bertahan, dan ini adalah pasar yang terbesar dan paling likuid.

Spekulan mengklaim bahwa kegiatan mereka telah menyediakan volume dan likuiditas ini, hal yang baik, ketika datang untuk menentukan nilai tukar yang adil di pasar keuangan global saat ini. Namun Bernanke dan Draghi tidak setuju. Untuk beberapa alasan, mereka merasa wawasan besar mereka harus menentukan pergerakan di pasar, seperti yang dapat dilihat pada grafik “EUR / USD” berikut:

Pasangan mata uang “EUR / USD” adalah kombinasi yang paling banyak diperdagangkan di pasar, namun baru-baru ini, karena kurangnya kemajuan ekonomi yang sangat positif baik di Amerika maupun di Eropa, trader telah menggelepar selama setahun terakhir dalam pencarian mereka untuk mencari penilaian pasangan yang tepat. Sulit untuk menghasilkan uang di berbagai pasar. Jika fundamentalnya tidak ada, maka rumor dan tebakan langsung dapat menghasilkan tren juga.

Bagian pertama grafik dapat digambarkan sebagai “normal”. Program QE3 baru oleh Fed menyebabkan melemahnya Dolar, tetapi dengan sukses menangani “tebing finansial” menghasilkan pembalikan yang kuat ke arah lain. Setelah tindakan yang dapat diprediksi itu berlangsung, Bernanke dan Draghi masuk ke wilayah untuk memanipulasi pasar valas, dengan asumsi bahwa stabilitas dalam tingkat lintas batas akan menundukkan inflasi di kedua wilayah. Tapi, inflasi bukan masalah inti. Kurangnya pertumbuhan PDB yang dramatis adalah masalah nyata yang perlu diperbaiki, dan terus membingungkan para pejabat di kedua benua.

Dengan tidak adanya intervensi oleh kedua pelaku ini, sebagian besar analis, bisa dikatakan, akan mengklaim bahwa Euro akan jatuh dari langit seperti Hindenburg, tetapi bank sentral tidak memiliki skenario ” crash and burn” yang tinggi. Kekuatan Euro, bagaimanapun, merupakan sisa terakhir dari langkah-langkah penghematan yang belum membuahkan hasil. Draghi, dalam menanggapi kritiknya, mengisyaratkan bahwa Euro yang lebih lemah mungkin ada di kartu dan bahwa tingkat tabungan negatif untuk bank mungkin melakukan trik. Euro jatuh, tetapi Mario berubah pikiran dalam seminggu, dan kemudian Euro bangkit kembali.

Seolah ada petunjuk, Bernanke mengikuti jejak Draghi dan mengisyaratkan bahwa pengurangan mungkin dimulai lebih awal dari yang diharapkan pada 2013. Dolar menguat, dan Euro anjlok, tetapi dia juga menarik diri, menyebabkan pembalikan segera.

Lalu apa berikutnya? “Segitiga” pada grafik mempererat cengkeramannya. Euro mungkin menuju sedikit ke utara dalam waktu dekat, tetapi mengharapkan anugrah, lebih cepat, daripada nanti.

 

(Yn)

Memahami Mata Uang Global: Apa yang Membuat Dolar Menjadi Mata Uang Cadangan Dunia?


USD adalah mata uang dunia. Melalui pasang surut, resesi, stagflasi, pasar bearish dan bullish, perang, dan gejolak, Dolar telah menunjukkan daya tahan yang besar sebagai ukuran nilai dunia. Apa yang ada di balik kekuatan mata uang yang kuat itu? Apa yang menjadikan mata uang sebagai kandidat untuk menjadi definisi nilai internasional? Dan apakah posisi ini terancam? Kami akan membahas subjek ini dalam artikel ini.

Kekuatan ekonomi

Penyebab utama dominasi mata uang suatu negara tentu saja adalah kekuatan ekonominya. Semakin besar Produk Domestik Bruto, dan volume perdagangan suatu negara, semakin besar permintaan untuk mata uangnya. Tetapi di luar kesehatan ekonomi itu sendiri, negara harus menjadi pusat permintaan, sehingga mata uangnya akan tersedia dengan mudah, didukung oleh sektor konsumen yang kuat, dan tidak boleh disertai oleh intervensi resmi. Demikianlah halnya dengan Pound Inggris, dan Dolar AS pada abad ini. Di masa lalu, produksi emas, atau akumulasi adalah faktor penting juga.

Pencegahan Militer

Bukan kebetulan bahwa AS memiliki sedikit musuh di antara negara-negara kecil atau lebih besar di dunia. Terlepas dari beberapa musuh yang didorong secara ideologis, AS memiliki hubungan yang cukup baik dengan semua orang meskipun fakta bahwa kecemburuan terhadap dominasinya yang tidak tertandingi harus menyebabkan banyak pertentangan di antara negara-negara. Tapi seseorang mencium tangan yang tidak bisa dia lukai, dan yang kuat memiliki lebih sedikit musuh daripada yang lemah.

Militer, atau hard power , dapat menjadi pendorong besar bagi citra bangsa di antara yang lain. Inggris, misalnya, dengan memiliki koloni,  mereka meningkatkan permintaan untuk mata uang mereka, dan membatasi impor barang dari pusat-pusat kekuatan ekonomi lainnya. Ketika Jerman berada di kekuasaan sebelum Perang Dunia Pertama, banyak negara membeli barang-barang Jerman, meningkatkan permintaan untuk Mark Jerman, sebagian untuk meningkatkan hubungan, dan untuk mendapatkan keuntungan dari perlindungan Jerman dalam konflik. Amerika, tentu saja, memiliki mata uang Dewan Kerjasama Teluk yang dipatok terhadap dolar setidaknya sebagian karena kredibilitas janjinya, sebagai konsekuensi dari kekuatan militernya yang besar, untuk mempertahankan kemerdekaan mereka terhadap agresi regional atau eksternal.

Sepanjang sejarah, kasus-kasus di mana mata uang dominan disertai oleh kekuatan militer dominan lebih sering daripada kasus oposisi.

Prestise Diplomatik

Bangsa-bangsa cenderung berdagang dengan orang lain yang dengannya mereka memiliki hubungan baik secara keseluruhan. Kekuatan di balik mata uang dominan harus memiliki prestise tinggi, dan hubungan diplomatik yang hebat dengan orang lain, sehingga dapat memproyeksikan dominasi ekonominya pada orang lain. Kasus terburuk adalah kasus di mana negara lemah memiliki hubungan buruk dengan semua orang, dan hampir tidak memiliki prestise diplomatik. Negara Zimbabwe yang diembargo, mata uang yang merupakan salah satu yang termurah di dunia, dan DPRK, mata uang yang tidak dapat dikonversi, adalah dua contoh dari kurangnya kekuatan diplomatik. Uni Soviet adalah kasus yang menarik di mana isolasi diplomatik di luar bloknya sendiri menyebabkan volume perdagangan yang lebih terbatas dengan seluruh dunia, yang mengarah ke permintaan terbatas untuk Rubel Soviet (terlepas dari kenyataan bahwa mata uang tidak dikontrol dengan ketat, dan tidak dapat dikonversi). A.S. dengan banyak perjanjian perdagangan bebasnya, dan aliansi di seluruh dunia adalah contoh yang baik dari skenario positif ekstrim.

Stabilitas, dan Kredibilitas

Pada periode antara Perang Dunia Pertama dan Kedua, Jerman adalah salah satu negara terkemuka dalam pengembangan ilmu pengetahuan dan ekonomi. Tetapi Mark Jerman tidak pernah mengembangkan status dominan. Setelah Perang Dunia Kedua, bahkan ketika Jerman memiliki signifikansi yang jauh lebih kecil di semua bidang ini, dan bukan lagi kekuatan yang dominan, mata uangnya adalah salah satu aset cadangan yang disukai di antara bank-bank sentral dunia.

Perbedaan ini tentu saja dijelaskan oleh fakta bahwa Bank Sentral Jerman, Reichsbank menerapkan kebijakan hiperinflasi di era antar perang, menguapkan tabungan mereka yang memiliki aset dalam denominasi Markus. Kurangnya kredibilitas (dan pilihan) oleh bank sentral mengurangi permintaan untuk mata uang, bahkan ketika ekonomi Jerman kuat dan sangat terlihat dalam perdagangan internasional.

Sebaliknya, setelah perang, budaya bank sentral Jerman memusatkan kekuatannya pada pertempuran inflasi, sebagian sebagai akibat dari peristiwa-peristiwa era antar perang. Dengan demikian, karena kredibilitas Bundesbank, belum lagi pentingnya ekspor Jerman, Deutsche Mark mampu memperoleh status dominan, bahkan ketika Jerman sepenuhnya terikat pada kekuatan Amerika di bidang lain.

Apakah posisi dolar AS ini terancam?

Menurut angka yang dihimpun oleh Dana Moneter Internasional tentang komposisi mata uang cadangan devisa resmi, baru-baru ini Dolar AS telah turun dari posisi tertinggi yaitu 70,9% dari cadangan internasional yang terlihat pada tahun 1999 menjadi hanya 62,2% pada tahun 2009.

Tampaknya sebagian besar kerugian Dollar telah diambil oleh Euro, yang naik dari 17,9% pada tahun 1999 menjadi 27,3% pada tahun 2009. Namun demikian, Pound Sterling juga diuntungkan dengan tingkat yang lebih rendah, naik dari 2,9% menjadi 4,3 % dibandingkan periode yang sama.

Alasan untuk Memindahkan Status Mata Uang Cadangan Jauh Dari Dolar

Tampaknya status Dolar sebagai mata uang cadangan telah dirugikan, setidaknya sebagian karena faktor-faktor seperti dibawah ini:

  • Keterlibatan militer AS pada perang diluar negeri yang tampaknya menguras dana dan tak ada habisnya.
  • Penurunan nilai Dolar AS jangka panjang, disertai dengan semakin kurangnya kepercayaan terhadap negara dan mata uangnya.
  • Meningkatnya perdagangan dan berkurangnya anggaran A.S. telah menyedot dana ke luar negeri.
  • Tingkat pengeluaran pemerintah A.S yang hampir tak lazim ketika negara berusaha keluar dari resesi.

 

Intinya, Dolar AS tidak lagi memiliki kilau yang pernah dimilikinya ketika nilainya dikaitkan dengan emas selama sistem nilai tukar tetap sistem Bretton Woods.

China Mengusulkan Mengganti Dolar Dengan Hak Penarikan Khusus

Selain itu, China baru-baru ini mengusulkan untuk mengganti Dolar AS dengan kumpulan mata uang yang akan digunakan untuk tujuan penyimpanan mata uang cadangannya.

Kumpulan mata uang yang disarankan Cina adalah Hak Penarikan Khusus atau SDR Dana Moneter Internasional yang didasarkan pada kumpulan mata uang yang dapat berubah dalam komposisi.

Saat ini, komposisi Hak Penarikan Khusus terdiri dari 44% Dolar AS, 34% Euro, 11% Pound Sterling, dan 11% Yen Jepang. Mempertahankan cadangan berdasarkan SDR akan cenderung mengurangi permintaan cadangan untuk Dolar AS.

Kesimpulan

Kekuatan politik (diplomatik), dan stabilitas mungkin merupakan faktor terpenting yang menentukan potensi mata uang sebagai mata uang global. Kekuatan politik adalah konsekuensi dari kekuatan militer, tetapi prestise diplomatik bahkan mungkin lebih penting. Walaupun dolar AS telah kehilangan sebagian posisinya sebagai mata uang cadangan di beberapa negara, kesimpulan yang dapat kita peroleh dari diskusi di atas adalah bahwa USD akan tetap menjadi penyebut nilai yang dominan di seluruh dunia setidaknya selama dua puluh tahun ke depan, bahkan ketika dominasinya ditantang oleh meningkatnya kekuatan lokal.

 

(Yn)

Mengapa Mata Uang- Mata Uang diperdagangkan Terhadap Dolar

Mata uang selalu berdagang berpasangan karena nilai setiap mata uang diukur terhadap mata uang lain, menghasilkan nilai tukar untuk pasangan mata uang.

Selain itu, sebagian besar mata uang telah diperdagangkan terutama terhadap Dolar AS karena alasan historis yang dijelaskan lebih lanjut di bawah ini.

Pengaruh Berkelanjutan dari Bretton Woods

Alasan utama sebagian besar mata uang berdagang di pasar valas melawan Dolar AS kembali ke perjanjian Bretton Woods yang dibuat menjelang akhir Perang Dunia Kedua.

Setelah perang global yang menghancurkan itu, Amerika Serikat adalah satu-satunya negara besar yang muncul relatif kuat secara ekonomi setelah konflik yang mahal dibandingkan dengan negara-negara penting lainnya di dunia.

Meskipun ada proposal untuk menciptakan mata uang cadangan global netral yang disebut bancor, tekanan tetap berlaku untuk Dolar AS untuk dipilih sebagai mata uang cadangan dunia pada konferensi Bretton Woods yang diadakan di New Hampshire pada tahun 1944, tepat sebelum akhir perang.

Ketika diterapkan pasca perang, sistem nilai tukar tetap Bretton Woods ini mematok mata uang utama dunia ke Dolar A.S., yang pada saat itu masih menggunakan standar emas, dan menetapkan harga emas pada $ 35 per ons.

Setelah tahun 1971, ketika Presiden AS Richard Nixon secara sepihak menghentikan konvertibilitas Dolar menjadi emas, hampir semua negara kecuali Swiss keluar dari standar emas de facto ini. Swiss juga akhirnya menghentikan konvertibilitas menjadi emas Franc Swiss pada tahun 2000.

Pasangan Mata Uang Utama Semua Dikutip Terhadap Dolar AS

Tujuh pasangan mata uang yang paling aktif diperdagangkan saat ini diperdagangkan di pasar valuta asing, juga dikenal sebagai Jurusan semua trading melawan Dolar AS.

Pasangan berikut Ini termasuk yang diorder berdasarkan volume perdagangan:

E.U Euro versus Dolar AS: EUR / USD

Dolar AS versus Yen Jepang: USD / JPY

Pound Sterling versus Dolar AS: GBP / USD

Dolar AS versus Franc Swiss: USD / CHF

Dolar Australia versus Dolar AS: AUD / USD

Dolar AS versus Dolar Kanada: USD / CAD

Dolar Selandia Baru versus Dolar AS: NZD / USD

Seperti disebutkan di atas, Dolar AS secara historis menjadi mata uang yang paling diperdagangkan dalam perannya sebagai mata uang cadangan utama dunia. Dolar terus menjadi penting, dengan lebih dari 86% dari trading forex masih melibatkan mata uang dollar .

Beberapa pasangan mata uang utama dan hampir semua pasangan mata uang minor dikutip dengan Dolar AS sebagai mata uang dasar, seperti USD / JPY, USD / CAD dan USD / CHF. Kutipan ini kadang-kadang disebut sebagai harga langsung karena mata uang negara tersebut digunakan sebagai mata uang penetapan harga.

Selain itu, pasangan mata uang di mana Dolar AS bertindak sebagai mata uang counter seperti EUR / USD, GBP / USD, AUD / USD dan NZD / USD menggunakan mata uang negara asal sebagai mata uang harga, dan dengan demikian kutipan dalam pasangan ini kadang-kadang disebut sebagai tingkat tidak langsung.

 

Penjelasan Pasangan Mata Uang Utama Tertentu

Setiap pasangan mata uang memiliki karakteristiknya sendiri dan berperilaku sebagai instrumen perdagangan yang unik. Rincian ini harus diteliti secara menyeluruh sebelum mencoba untuk memperdagangkan pasangan mata uang.

Deskripsi singkat dari masing-masing pasangan mata uang utama adalah sebagai berikut:

EUR / USD: EUR / USD membentuk pemimpin volume keseluruhan di pasar valuta asing, dan pasangan mata uang ini menyumbang lebih dari 27% dari volume perdagangan forex harian keseluruhan menurut Bank for International Settlements atau BIS. Negara-negara zona euro yang menggabungkan mata uang nasional mereka ke dalam Euro bersama-sama membentuk ekonomi terbesar di dunia oleh PDB, dengan Amerika Serikat di tempat kedua.

USD / JPY: Kurs Dolar Yen menyumbang lebih dari 13% dari total volume valas harian dan merupakan pasangan mata uang yang paling aktif diperdagangkan kedua. Sementara menjadi negara kecil, ekonomi Jepang adalah yang terbesar ketiga di dunia berdasarkan PDB. Amerika Serikat dan Uni Eropa adalah mitra dagang terbesar Jepang.

GBP / USD: Poundsterling Inggris versus kurs Dolar AS telah dijuluki Cable sejak akhir 1800-an dan merupakan pasangan mata uang yang paling aktif diperdagangkan ketiga dengan 13% dari total volume valas harian dan Inggris berada di urutan keenam dalam ukuran ekonomi dengan PDB . Pasangan mata uang ini rentan terhadap perubahan nilai tukar yang besar dan karenanya tidak direkomendasikan untuk trader pemula.

USD / CHF: Secara luas masih dianggap sebagai mata uang safe haven karena konversi sebelumnya menjadi emas yang ditangguhkan pada tahun 2000, Franc Swiss sekarang hanya menyumbang 5% dari total volume perdagangan harian forex. Alasan mata uang menggunakan simbol ISO 4217 CHF adalah bahwa mata uang ini berasal dari nama Latin kuno Swiss: Confederacion Helvetia Franc.

AUD / USD: Pasangan mata uang ini menghargai Dolar Australia terhadap Dolar AS. Dijuluki Aussie, trading Ini erat dengan pasar komoditas karena ekonomi Australia terutama didasarkan pada ekspor sumber daya alam. Ekonomi Australia adalah yang terbesar ke-13 di dunia dan mitra dagang utamanya adalah Cina, yang membeli sebagian besar ekspor Australia.

USD / CAD: Mata uang terkait komoditas lainnya, Dolar AS versus nilai tukar Dolar Kanada cenderung sensitif terhadap harga minyak karena Kanada mengekspor minyak dan AS mengimpornya.

NZD / USD: Kadang-kadang juga trading bersama dengan harga komoditas, Dolar Selandia Baru versus Dolar AS atau Kiwi telah menjadi pasangan mata uang populer bagi spekulan untuk diperdagangkan, meskipun Selandia Baru memiliki ekonomi yang agak kecil.

(Yn)

 

 

 

Apa yang Harus Diketahui Trader Forex Tentang PDB

 

Produk Domestik Bruto atau indikator ekonomi  fundamental  PDB adalah salah satu indikator yang paling  banyak dipantau dan digunakan oleh Trader Forex. Selain itu, rilis awal data yang berpengaruh dan revisi berikutnya sering dapat mengakibatkan pergerakan liar di pasar valas.

Tingkat PDB umumnya digunakan oleh para ekonom dan trader fundamental untuk menilai tingkat pertumbuhan dan kesehatan ekonomi dalam ekonomi suatu negara. Data tersebut juga dapat digunakan untuk memberikan rasa standar hidup yang berlaku di suatu negara.

 

Indikator PDB dan Ukurannya

Indikator Produk Domestik Bruto biasanya dinyatakan pada basis tahunan, dan mengukur nilai keseluruhan produktivitas suatu ekonomi. PDB dapat dihitung dengan tiga cara yang dikenal sebagai pendekatan produk (atau keluaran), pendekatan pengeluaran dan pendekatan pendapatan, yang secara teoritis harus menghasilkan hasil yang serupa.

Secara khusus, PDB untuk suatu negara mencakup produksi barang dalam ekonominya, serta nilai seperti hal-hal investasi, jasa, dan neraca perdagangan. Data juga termasuk pengeluaran pemerintah dan publik lainnya.

PDB berbeda dari Produk Nasional Bruto karena meninggalkan keuntungan perusahaan domestik di luar negeri, selain pendapatan yang diinvestasikan kembali dalam operasi perusahaan domestik yang berbasis di luar negeri.

Perubahan yang terlihat dalam PDB dapat memiliki efek besar pada perekonomian. Ketika PDB suatu perekonomian meningkat, negara akan sering melihat bisnis berkembang dan mempekerjakan lebih banyak staf dalam upaya untuk mengikuti permintaan produk dan jasa yang terus meningkat. Juga, lebih banyak barang biasanya akan diekspor, dan siklus bisnis negara itu meningkat untuk mencerminkan ekonomi yang berkembang.

Di sisi lain, penurunan PDB cenderung menandakan perlambatan ekonomi di suatu negara. Permintaan akan produk dan jasa cenderung berkurang selama periode-periode yang menunjukkan kontraksi dalam PDB atau pertumbuhan PDB negatif ketika siklus bisnis bergerak menuju resesi.

Cara Mengevaluasi Indikator PDB

Pada dasarnya, indikator PDB memberi para ekonom dan trader valas salah satu informasi terpenting yang dapat digunakan untuk mengukur apakah ekonomi suatu negara tumbuh sehat atau justru dalam lingkungan bisnis resesi.

Indikator PDB biasanya menandakan ekonomi yang kuat dan sehat ketika tumbuh pada tingkat tahunan antara + 3% dan + 3,5%. Pada tingkat pertumbuhan moderat seperti itu, PDB biasanya tidak akan menandakan bahwa terlalu banyak inflasi dapat terjadi, meskipun tingkat pertumbuhan yang lebih tinggi dapat menandakan tekanan inflasi yang berlebihan dalam membangun ekonomi.

Di sisi lain, pertumbuhan yang lebih rendah dari itu sering dilihat sebagai sinyal ekonomi lemah, sementara angka negatif dianggap resesi atau bahkan sinyal depresi.

Khususnya, jika PDB suatu negara menurun selama beberapa bulan, maka itu dianggap sebagai resesi sementara, tetapi jika turun lebih dari sepuluh persen selama beberapa tahun, maka itu menunjukkan depresi ekonomi bagi negara tersebut.

 

Kalender Rilis PDB

Di Amerika Serikat, data PDB dirilis setiap triwulan oleh Biro Analisis Ekonomi Departemen Perdagangan AS.

Laporan triwulanan ini umumnya dinyatakan dalam hal perubahan tahunan yang dihitung dengan mengalikan perubahan untuk triwulan dengan faktor empat.

Empat minggu setelah setiap kuartal berakhir, data GDP lanjutan untuk kuartal tersebut dirilis di Amerika Serikat. Kemudian, data PDB Final dirilis tiga bulan setelah kuartal berakhir.

Dampak Pasar Forex terhadap Data PDB

PDB memiliki reputasi tingkat atas sebagai salah satu indikator fundamental yang paling dipantau dengan cermat. Baik rilis awal dan revisinya dapat mengakibatkan aktivitas pasar keuangan yang signifikan dan fluktuasi nilai tukar.

Pada dasarnya, ketika data Produk Domestik Bruto untuk suatu negara keluar lebih tinggi dari perkiraan pasar, maka itu biasanya berita positif untuk mata uang negara tersebut. Didukung oleh kabar baik seperti itu, mata uang itu seringkali akan terapresiasi relatif terhadap mata uang lainnya.

Sebaliknya, ketika data PDB untuk suatu negara keluar lebih rendah dari yang diharapkan pasar, maka itu biasanya merupakan berita negatif untuk mata uang negara tersebut, yang sering kali kemudian akan terdepresiasi relatif terhadap mata uang lainnya.

Bank-bank sentral seperti Federal Reserve Bank A.S. sering menggunakan tingkat PDB negara mereka untuk menentukan kekuatan ekonomi negara karena merupakan indikator ekonomi fundamental berbasis luas.

Tingkat PDB untuk suatu ekonomi dapat memiliki dampak signifikan pada keputusan kebijakan moneter yang dibuat oleh bank sentral negara itu. Akibatnya, rilis data PDB penting seringkali dapat memicu pergerakan nilai tukar yang besar, dan juga dapat secara signifikan mempengaruhi penilaian pasar saham dan harga obligasi.

 

(Yn)

Mengapa Pasar Forex Susah untuk di Intervensi ?

Banyak trader forex berpengalaman, telah mengamati rentang karir mereka di pasar valas, bahwa intervensi oleh bank sentral, untuk mendukung atau melemahkan mata uang mereka, umumnya tidak efektif, dalam membalikkan tren pasar dalam jangka panjang. Hal Ini dapat dieksploitasi oleh trader berpengalaman dengan kekuatan yang besar. Di artikel ini kami akan menjelaskan alasannya.

Tentunya serangan intervensi mata uang resmi dapat menciptakan pantulan korektif jangka pendek yang penting atau bahkan lonjakan yang berlawanan arah.

Namun demikian, tren yang mendasari yang pada awalnya mendorong intervensi, biasanya cenderung untuk kemudian membangun kembali dirinya sendiri, setelah bank sentral akhirnya terpaksa minggir karena upaya-upayanya akhirnya dikerdilkan oleh sentimen pasar yang berlaku.

Intervensi Mungkin Memperlancar Tren tetapi Jarang Membalik Keadaan

Pada dasarnya, ketika bank sentral dan pemerintah melakukan intervensi di pasar modal, mereka melawan kekuatan pasar bebas dan harus mematuhi aturan penawaran dan permintaan, seperti halnya semua trader valas.

Kenyataannya, tindakan intervensi yang mendukung satu mata uang terhadap mata uang lain hanyalah menunda perubahan yang tak terhindarkan dari penilaian kekuatan pasar.

Tekanan ini paling sering berakhir dengan mata uang yang menjadi subjek dari kegiatan intervensi, melanjutkan tren sebelumnya, setelah jeda korektif singkat yang diprakarsai oleh intervensi resmi di pasar.

Posisi Trader Profesional Melawan Bank Sentral

Trader Forex profesional yang berpengalaman dalam menyebut pasar mata uang bahkan menggunakan intervensi bank sentral sebagai indikasi bahwa arah mata uang secara keseluruhan sudah benar.

Setelah intervensi tersebut diamati, mereka akan sering menggunakannya sebagai sinyal untuk menunggu dan memilih tempat masuk ke pasar, kemudian trading melawan bank sentral yang melakukan intervensi.


Devaluasi Pound Sterling dan Titik Akhir dari ERM

Sebagai contoh terkenal dari strategi perdagangan seperti itu, contohnya adalah trader Forex terkenal dan pendiri hedge fund Quantum, George Soros.

Soros mengambil keuntungan dari upaya Bank of England yang akhirnya sia-sia untuk melindungi posisi Pound Sterling dalam Mekanisme Nilai Tukar Eropa atau ERM pada awal 1990-an.

Soros dan Dana Quantumnya kemudian mendapat untung besar-besaran setelah Sterling mendevaluasi dan bank sentral akhirnya terpaksa menghentikan kegiatan intervensinya.

Bahkan langkah BOE, untuk menaikkan tajam suku bunga AS menjadi lebih tinggi, tidak dapat mengubah arus dan mempertahankan Pound dari tekanan spekulatif, yang dipimpin oleh Soros dan dana besarnya.

Tekanan jual ini akhirnya mengakibatkan Pound meninggalkan ERM, serta kerugian besar bagi Bank Inggris untuk dicerna.

Sejauh ini Intervensi Resmi Jepang untuk Melemahkan Yen Juga tidak berhasil

Contoh penting lain dari kurangnya keberhasilan kebijakan intervensi bank sentral adalah rekam jejak Bank of Japan atau BOJ yang sangat buruk dalam hal melemahkan kekuatan Yen Jepang yang terlihat selama tiga dekade terakhir.

Intinya, setiap kali Bank of Japan telah melangkah ke pasar mata uang untuk menjual mata uangnya, pasar USD/JPY untuk sementara waktu bangkit kembali, namun hanya untuk melihat tekanan jual lebih lanjut,yang akhirnya mengambil rate lebih rendah.

Bahkan intervensi bank sentral BOJ bersama Federal Reserve Bank A.S. dan Bank Sentral Eropa pada akhirnya terbukti tidak cocok dengan dorongan besar pasar valas untuk memperkuat Yen Jepang seperti yang dapat dilihat pada contoh di bawah ini.

Secara historis, Bank of Japan terakhir melakukan intervensi di pasar valas pada 16 Maret 2004 ketika USDJPY diperdagangkan pada 109,00 dengan menjual 14,8 triliun Yen pada Q1 tahun 2004. BOJ sebelumnya telah menjual 20,4 triliun Yen selama 2003.

Terlepas dari intervensi pasar Forex yang persisten dan signifikan ini, USD/JPY terus turun selama tahun 2004, akhirnya mengakhiri tahun dengan posisi lebih rendah di 102,63.

Sebelum ini, BOJ terlihat aktif melakukan intervensi di pasar Forex selama periode dari 17 September 2001 hingga 28 Juni 2002. Bahkan Federal Reserve Bank AS turun tangan membantu untuk membantu menurunkan Yen yang kuat pada September 27 tahun 2001.

Pada saat intervensi ini, level USDJPY dekat 123,00. Intervensi bank sentral berlanjut hingga Juni 2002,namun tanpa hasil signifikan dalam pelemahan Yen.

Selanjutnya, BOJ terlihat menjual Yen delapan belas kali selama periode dari Januari, 1999 hingga April, 2000. Bahkan ketika dibantu oleh Fed dan Bank Sentral Eropa pada satu kesempatan, BOJ gagal membendung penguatan pasar Yen yang akhirnya diperdagangkan ke level 102 pada bulan April 2000.

Lebih jauh ke belakang pada tahun 1995, Yen Jepang diperdagangkan ke level tertingginya karena USDJPY jatuh ke 79,75 pada tanggal 1 April tahun itu meskipun intervensi bank sentral berulang oleh BOJ dan Fed A.S.

 

Bagaimanapun, Dana Intervensi Jepang yang diberitakan Saat ini mengesankan

Faktor penting yang berkontribusi pada kesuksesan BOJ ke depan adalah perkiraan pasar bahwa bank sentral Jepang menyimpan sekitar $ 10 triliun Yen dan menunggu untuk dijual seperlunya untuk membantu melemahkan Yen.

Pejabat keuangan Jepang juga secara lisan membantu BOJ dalam kegiatan intervensi dengan menarik garis dukungan psikologis yang tidak terlihat di level 82,00 untuk USD / JPY.

Titik yang agak arbitrer ini berada tepat di bawah level terendah 15 tahun terakhir di level 82,87 yang terlihat pada pertengahan September 2010 segera sebelum pertarungan awal intervensi BOJ terjadi.

Pembelian selanjutnya oleh bank sentral sekitar $ 10 miliar versus Yen di pasar valas, menurut perkiraan pasar, kemudian membantu membawa rate-nya naik tajam ke level 85,92.

Intervensi Gagal untuk pembalikan Tren Yang Kuat, Belum Menguntungkan Yen

Meskipun baru-baru ini intervensi yang didorong oleh pengerahan USD / JPY masih gagal untuk membalikkan pasangan downtrend yang berlaku, hal itu membawa suku bunga lebih tinggi secara signifikan untuk menguji key downward sloping trend line  yang saat ini menunjukkan resistensi signifikan terhadap pengerahan USD / JPY.

Jika garis downtrend ini akhirnya tertembus, kenaikan suku bunga akan berlanjut, kemudian kemungkinan besar yang akan terjadi adalah membenarkan penjualan Yen BoJ saat ini untuk membantu menopang USD / JPY.

Namun demikian, jika key line terus bertahan, BOJ mungkin akan perlu lagi menunjukkan wajahnya di pasar valas untuk membantu menjaga Yen dari penguatan lebih lanjut.

 

Investor Global Mencari Keamanan dalam Yen dan Franc Swiss

Baru-baru ini terlihat kekuatan dalam Yen, yaitu kemunculan besar penolakan resiko aliran aset ke pasar investasi Jepang.

Pada dasarnya, karena kewaspadaan investor yang terus-menerus tentang nasib Dolar AS (sebagian disebabkan oleh melemahnya ekonomi AS, serta rekor defisit anggaran dan perdagangan AS), maka investor global (terutama yang mencari keamanan) telah memindahkan aset keluar dari Dolar AS ke dalam Yen Jepang dan juga Franc Swiss.

Kedua mata uang ini, sekarang sering dianggap sebagai tempat yang relatif aman, di lingkungan investasi global yang semakin berisiko, yang dihasilkan dari ekonomi yang terus-menerus lemah,di Amerika Serikat, yang dipimpin oleh penurunan pasar perumahan.

Selain itu, sebagian besar sebagai akibat dari krisis utang negara baru-baru ini di Eropa yang dipicu oleh Yunani mengalami masalah utang pada awal 2010, banyak investor juga telah keluar dari aset mata uang Euro. Efek keseluruhan dari keluarnya aliran modal dari Euro ini adalah aset berbasis Yen dan Franc Swiss cenderung menjadi penerima manfaat yang paling umum.

Pelarian ke sejumlah investor internasional, telah menghasilkan aliran besar ke kedua mata uang safe haven ini sejak 2008.

Pertanyaan pentingnya adalah mengenai efektivitas upaya intervensi BOJ baru-baru ini, apakah aliran modal besar-besaran ke Yen, akan dipertahankan dalam menghadapi ketidaksetujuan terhadap kekuatan Yen, di pihak Bank Jepang.

Jika aliran ini benar-benar bertahan, maka BOJ kemungkinan besar pada akhirnya harus mundur karena bahkan upaya yang tampaknya mengesankan tidak dapat mengubah gelombang besar sentimen investor internasional yang saat ini mendominasi pasar valas.

Semua ini menunjukkan bahwa bank sentral hanya memiliki sedikit keberhasilan dengan intervensi mereka untuk menghadapi tren pasar yang kuat berdasarkan fundamental.

 

 

(Yn)