Akhir yang menyenangkan untuk EUR/USD setelah berada di minggu yang suram. Hal ini terjadi setelah beberapa kebijakan dari seluruh dunia rilis meliputi tingkat suku bunga netral oleh The Reserve Bank of Australia, stimulus dari pemerintah Jepang dan reaksi Bank of England terhadap kasus Brexit – tidak ada pemenang atau pecundang dalam kasus tersebut. Hasilnya, EUR/AUD yang paling mengalami penurunan yaitu -1.14%, EUR/JPY -1.03%, EUR/GBP justru naik 0.39%. Seiring dengan itu, setelah menguatnya laporan Nonfarm Payrol US untuk July, EUR/USD mereda dengan – 0.81%. Dari kedelapan mata uang utama, EURO menempati urutan kelima dengan kategori kinerja mata uang yang lumayan.
Dengan posisi saat ini, secara umum EUR akan berpeluang untuk menemukan ‘arah’ selama minggu mendatang; pengaruh eksogen (seperti keputusan bank sentral luar negeri) akan membebani pasangan individu (seperti EUR / NZD, dengan adanya rilis berita dari Reserve Bank of New Zealand pada hari Kamis), tapi sesuatu yang lebih dari itu pun bisa saja tak terduga. Penilaian terhadap kondisi EURO saat ini sangat diperlukan, maka, jika di hari mendatang tidak ada pendorong yang signifikan. Tentu saja, kurangnya kemajuan atau kemunduran di metrik kunci lanjut memperkuat gagasan bahwa Euro agak ‘kurang-tergerak’.
Pasar terus untuk tidak bereaksi terhadap pemotongan tingkat suku bunga ECB tahun ini, dengan kondisi sekarang berkesempatan ~ 45% dari tingkat 10-bps dipotong pada Desember 2016, per indeks swap semalam. Penurunan baru-baru ini di EUR / USD bukan karena isu tentang EUR melainkan dengan ekspektasi pergrakan tingkat suku bunga Dolar AS, tetapi: pasca-NFP, bulan pertama The Fed diperkirakan akan menaikkan suku bunga maju dari Desember 2017 ke September 2017.
Di lain tempat, ekspektasi inflasi untuk Euro-Zone naik stabil selama Juli sebelum mereda akhir minggu lalu. Ekspektasi inflasi ukuran pasar untuk 5 tahun kedepan, menurun kembali selama seminggu-plus terakhir, dari 1,367% pada tanggal 27 menjadi 1,333% pada 5 Agustus (meskipun masih dirasa di tingkat baik masih di atas tahunan rendah 1.250% pada 11 Juli). Jika dikaji ulang, hal ini kemungkinan sebagai ‘hadiah’ setelah harga minyak mencapai puncaknya pada bulan Juni; Minyak Brent turun -16,3% dari nilai tinggi Juni. Dengan demikian, yang perlu diperhatikan mendatang untuk Euro adalah harga energi; penurunan lebih lanjut dapat diterjemahkan ke dalam ekspektasi inflasi yang lebih lemah, yang bisa membebani Euro dan memungkinkan kembali harapan bahwa ECB akan memotong rate tahun ini.
Secara keseluruhan, kondisi ekonomi untuk Euro-Zone tetap stabil, meskipun dengan kurangnya dorongan yang signifikan untuk jangka dekat. Citi Ekonomi Surprise Indeks untuk Euro-Zone turun menjadi 28,2 pada bulan Agustus 5, turun dari 28,3 seminggu sebelumnya – hampir tidak berubah secara keseluruhan. Peta ekonomi Euro untuk minggu yang akan datang kemungkinan sangat jelas, bahkan dengan akan adanya Q2’16 Euro-Zone GDP dan Q2’16 GDP Jerman, yang akan rilis hari Jumat; keduanya adalah bukan fator utama sehingga membawa lebih sedikit signifikansi. Jika EUR- dan mata uang cross lain tidak stabil minggu ini, itu lebih mungkin karena non-EUR komponen misalnya faktor dari US atau lainnya
(tr)
Speak Your Mind