INILAHCOM, New York – Saat Federal Reserve memulai pertemuan dua hari pada hari Selasa waktu AS, pasar mengharapkan informasi lebih lanjut tentang bagaimana Fed akan memulai proses penggerusan neraca yang panjang.
Neraca Fed menggelembung menjadi US$4,5 triliun karena membeli obligasi dalam program pelonggaran kuantitatifnya. Itulah kebijakan yang dibuatnya untuk membantu menyelamatkan ekonomi dari krisis keuangan dan, kemudian, agar tidak terjerembab kembali ke dalam resesi.
The Fed diperkirakan akan menaikkan suku bunga pada hari Rabu pekan ini. Perkiraan ini juga diharapkan untuk mengungkapkan rincian lebih lanjut tentang bagaimana rencana untuk mengurangi gunung Treasury dan sekuritas hipotek yang dipegangnya. Sekitar US$2,5 triliun dari sekuritas tersebut adalah Treasurys.
“Itulah yang setiap orang akan cari Saya tidak berpikir itu mengherankan bahwa mereka akan bergerak sebesar 25 basis poin Ini akan menjadi pertanyaan tentang bagaimana mereka menggabungkannya dengan neraca Jika mereka Jangan katakan banyak tentang hal itu, itu akan dipandang sebagai tindakan yang sangat ketat oleh pasar,” kata Jim Caron, manajer portofolio pendapatan tetap di Morgan Stanley Investment Management.
Pelepasan adalah bagian dari apa yang merupakan percobaan kebijakan terbesar the Fed, namun tidak jelas bagaimana perkembangannya dan dampak seperti apa yang akan terjadi. The Fed telah mengatakan bahwa pihaknya dapat mulai melepas neraca tahun ini, dan ini merupakan bagian dari proses yang mungkin terjadi dalam risalah pertemuan terakhirnya.
The Fed saat ini menginvestasikan kembali di Treasury dan pasar hipotek ketika sekuritas turun atau jatuh tempo, dan kemungkinan akan secara bertahap menghapusnya, seperti mengutip cnbc.com.
Selain neraca, Fed pada hari Rabu cenderung memberi anggukan pada fakta bahwa inflasi telah lemah. Ada dua laporan inflasi sebelum the Fed membuat keputusan suku bunga. Indeks Harga Produsen akan dirilis pada pukul 8:30 am ET Selasa dan diperkirakan akan masuk flat. Inflasi Harga Konsumen akan dilaporkan Rabu, seperti juga penjualan eceran.
“Ada sedikit yang bisa berubah pikiran,” kata Diane Swonk, CEO DS Economics.
Pasar adalah harga dalam kenaikan suku bunga bulan Juni, namun tidak ada keyakinan yang tinggi untuk yang kedua sebelum akhir tahun ini. Caron mengharapkan kenaikan berikutnya pada bulan September, namun dia mengatakan beberapa pengamat Fed memperkirakan The Fed akan ditahan pada bulan September karena AS dapat mencapai plafon utang.
Salah satu kekhawatirannya adalah bahwa Kongres tidak akan menyelesaikan masalah anggaran sebelum pemerintah kehabisan uang. Itu bisa mengganggu kondisi keuangan, sehingga membuat Fed tidak bisa berjalan.
Menteri Keuangan AS, Steven Mnuchin menyampaikan keprihatinan tersebut Senin. “Jika karena alasan apapun Kongres tidak bertindak sebelum Agustus, kami memiliki rencana cadangan untuk mendanai pemerintah. Jadi saya ingin menjelaskan bahwa bukan kerangka waktu yang akan menciptakan masalah serius, namun pasar tidak menginginkan kami. Untuk menunggu,” kata Mnuchin.
Sedangkan untuk neraca, Caron mengatakan Ketua Fed Janet Yellen nampaknya mulai melakukan program pengurangan neraca sebelum masa jabatannya berakhir pada awal tahun depan.
“Dugaan saya akan seperti lancip terbalik, dan kemudian naik. Mengingat kita tidak memiliki peta jalan – dan ini belum pernah terjadi sebelumnya – kita sekali lagi berada di perairan yang belum dipetakan. Fed memiliki pandangan mereka tentang apa yang penting, dan Pasar memiliki milik mereka,” kata Swonk.
Pasar mencari rincian tentang waktu dan kondisi apa yang Fed perlu lihat untuk memulai prosesnya. Pasar juga akan tertarik untuk melihat berapa banyak Fed akan berencana untuk melepaskan dan melepaskan apa yang akan terjadi.
Analis mengatakan pengurangan neraca Fed dapat membuat yield lebih tinggi pada akhir kurva – yang mempengaruhi instrumen 10 tahun dan 30 tahun.
Caron mengatakan bahwa penelitian menunjukkan bahwa ada sedikit dampak. Misalnya, US$350 miliar neraca gulung akan setara dengan seperempat poin.
“Pertanyaan utamanya adalah apakah pasar bahkan merespons neraca ini? Jawabannya tidak,” katanya.
—
Distribusi: Inilah.com – Pasarmodal
Speak Your Mind