Harga minyak mentah naik pada Selasa karena beberapa analis
mengatakan pasar mungkin tidak cukup sebagai kelebihan
pasokan seperti yang disarankan oleh banyak orang, dengan
persediaan global yang meningkat kurang dari yang diharapkan
menjelang permintaan tinggi musim pemanasan musim dingin di
belahan bumi utara. Keseimbangan risiko harga minyak mentah
sebagian besar telah berayun dari bearish ke konstruktif
selama dua minggu terakhir sebagai produsen OPEC
meninggalkan pertemuan sampingan di Aljir dengan komitmen
untuk memotong produksi. Organisasi Negara Pengekspor Minyak
(OPEC) akan bertemu pada 30 November untuk membahas
penurunan produksi direncanakan sekitar 1 juta barel per
hari jauh dari rekor produksi 33.600.000 barel per hari pada
bulan September. Sebagai risiko harga bullish dalam minyak
telah dengan cepat meningkat, kami telah memutuskan untuk
meninjau kembali implikasi untuk logam dasar dan harga.
Sangat penting untuk menambahkan peringatan bahwa perusahaan
tambang biasanya kekuatan sumber dan bahan bakar pada
kontrak jangka panjang, yang berarti waktu yang signifikan
lag terjadi antara perubahan harga minyak dan berdampak pada
biaya penambangan. Meskipun demikian, harga minyak yang
lebih tinggi pada akhirnya akan memberi makan melalui
tekanan biaya yang relatif lebih tinggi; Namun, dampaknya
cukup diredam. Bahkan di tengah-tengah skenario yang sangat
bullish $ 70 / bbl minyak 2017 biaya C1 paling akan naik
sekitar 1% hingga 3% dibandingkan dengan kasus dasar. Dari
perspektif yang lebih makro, hanya menguji sejarah harga
langsung dari minyak dan tembaga muncul untuk mengungkapkan
korelasi yang layak antara keduanya. Namun, analisis yang
lebih ketat regresi perubahan log harian antara dua seri
harga sejak tahun 2000 mengungkapkan bahwa perubahan harian
harga minyak secara historis menjelaskan hanya 10% dari
bergerak harian harga tembaga, hampir tidak hubungan yang
kuat. Kemungkinan besar, alasan bahwa kedua seri harga
muncul untuk melacak satu sama lain dalam jangka panjang
adalah kenyataan bahwa prospek permintaan untuk kedua sangat
ditentukan oleh kesehatan ekonomi global. Adalah pergeseran
bullish baru-baru ini di risiko harga minyak demand-driven,
implikasi untuk logam akan pantas analisis lebih dalam,
dalam pendapat kami. Namun, karena mereka didominasi supply
driven, kami pikir implikasi makro pada tembaga dan sisa
logam industri berkurang. harga minyak yang lebih tinggi
juga memiliki potensi untuk menciptakan stabilitas yang
relatif lebih besar dalam perekonomian beberapa negara EM
besar serta potensi inflasi yang lebih tinggi. Jika ada,
mengingat pentingnya permintaan infrastruktur EM
keseluruhan, ini skews terhadap risiko yang konstruktif
kecil yang ditambahkan ke prospek untuk permintaan logam.
Pasal diterbitkan pada 18 Oktober 2016 07:54 UTC
—
Distribusi: Berita Forex Feed
Speak Your Mind